Como Gerenciar Posições de Opções de Vencimento Como você bem sabe, a terceira sexta-feira de cada mês é conhecida como ldquoexpiration Friday, rdquo e Irsquod gostam de falar com você sobre como gerenciar suas posições durante este momento muito ativo para os operadores de opções. Encerramento versus Exercício Como comprador de uma opção, seja em chamadas ou puts, você tem razão, mas não obrigação, quando se trata de como você quer sair de uma posição de opção. Isso significa que, a qualquer momento durante a vida do seu contrato de opção. Você pode optar por: Fechar sua posição e depositar os lucros ou reduzir suas perdas ou Você pode exercer, o que significa dizer ao seu corretor que deseja comprar ações na greve de opção (se for uma opção de compra) ou vender ações em a greve (se for uma opção de venda). Muitas pessoas compram opções com uma das duas intenções: elas podem se tornar compradas (comprar) uma ação (se compraram uma ligação) ou comprar (vender) suas ações longas existentes (se compraram uma opção) para outra pessoa ao preço de exercício da ação. suas respectivas opções. Mas lembre-se, se você não quiser acordar na manhã de segunda-feira após a expiração com uma posição de estoque que você pode ou não querer (ou que você pode ou não pode pagar), você deve instruir seu corretor antecipadamente que você faz não quer exercitar sua opção se terminar in-the-money. Melhor ainda, você pode fechar a opção (ou seja, ldquosell para closerdquo) diretamente. Dessa forma, assim que seu pedido for preenchido, o negócio é completamente fechado e você não tem mais nada a ver com a opção ou o estoque subjacente. No entanto, e se essa posição for lucrativa e você simplesmente ficar sem tempo com o seu negócio. Rolling Your Option Position Quando você está em uma posição vencedora, e parece que a posição vai continuar a seu favor, mas o tempo está se esgotando. Devido à expiração, você não precisa se despedir da sua série de vitórias. Quando você quiser continuar lucrando com uma posição que se move a seu favor, você tem a capacidade de garantir seus lucros enquanto se expõe a uma vantagem adicional com uma técnica chamada ldquorolling. rdquo. Na verdade, você não precisa esperar até a semana de expiração para ldquoroll..rdquo Se você está sentado em um bom lucro em uma opção que expira seis meses a partir de agora, therersquos nenhuma razão por que você deve esperar seis meses para fechar sua posição e arriscar perder em todos os ganhos yourquove feitos. Quando você rola, você deposita seus lucros e usa seu capital de investimento original para comprar outra opção em um mês de expiração adicional. Se o estoque continuar subindo, você poderá elevar suas chamadas para um preço de exercício mais alto, ou passar para um preço mais baixo se usar suas opções de compra. Você pode manter o ritmo enquanto seu estoque estiver funcionando (ou caindo). Em outras palavras, você tem uma incrível oportunidade de garantir seus lucros e limitar seu risco, mantendo a posição do mesmo tamanho. Quando meus amigos negociantes de ações me dizem o quanto as ações são melhores do que as opções, lembro-lhes sobre a rolagem para proteger os lucros em uma posição vencedora e obter mais lucros (o que você pode fazer com qualquer outra segurança além das opções). E eu ganho esse argumento toda vez que Rolling trabalha por opções longas, mas quando você está vendendo opções contra uma posição de estoque longa (ou opção) para gerar renda Expiração e Escritores de Opções Quando você vende opções contra seus estoques longos (ou outras opções longas) ) Para cobrar prêmios enquanto os estoques estão parados ou simplesmente se movendo lentamente, você faz isso para aproveitar a decadência do tempo (ou seja, a erosão do valor extrínseco que acontece mais rapidamente à medida que a expiração se aproxima). Você irá cobrar prêmio quando iniciar a posição (ou seja, você sabe abrir a opção). E, se a posição funcionar a seu favor, o valor da opção diminuirá. A Irsquom sempre se surpreende ao ouvir os vendedores das opções debatendo se fecham a posição antes da expiração (ou seja, comprar para fechar a opção) ou simplesmente deixar que ela não exporte algo sem valor se a posição for conforme o esperado e o valor da opção cair. Primeiro de tudo, se você estiver em uma posição de chamada coberta, é uma estratégia repetitiva que você faz mês após mês. Portanto, não deveria ser um problema fechar a posição de expiração antes de iniciar a nova. No entanto, se você não está planejando continuar a posição (eu poderia perguntar, por que não), o risco de não expirar sem valor é porque você fecha a posição. Em vez de assistir e esperar a opção expirar, é melhor comprá-lo de volta. As chances são de que você tenha obtido a parte dos leões do valor da opção, então é realmente bom comprá-lo de volta para uma pequena perda. A volatilidade tende a aumentar durante a semana de vencimento, à medida que traders e investidores assumem suas posições antigas de acordo com a diretoria e são reposicionados em novos meses de vencimento e / ou greves. Isso pode realmente transformar o preço de sua opção na direção errada. Se a ação estiver sendo negociada perto da sua opção, você está assumindo um grande risco em deixar sua posição para o destino dos deuses da expiração. Os preços das opções de greve no mês da frente, no dinheiro, podem mudar muito rapidamente. Em outras palavras, a opção pode valer 10 centavos agora, mas pode disparar até 1 indo para a expiração. Isso é um risco que você poderia ter mdash e deveria ter mdash removido da tabela. Isso torna o caso para não esperar até às 15h59. Eastern na sexta-feira para chamar seu corretor para fechar Exercício vs. Atribuição Anteriormente, falamos sobre o exercício, que é o comprador direito mas o comprador não é obrigado a exercer. Então, quem é obrigado na relação comprador / vendedor? É o indivíduo que vendeu a opção que é obrigado a cumprir a obrigação que eles foram pagos para assumir. Com opções de estilo americano (a maioria das ações), os compradores de opções têm o direito de exercer sua opção a qualquer momento durante a vigência do contrato. Os vendedores são atribuídos quando um comprador exerce. Como vimos no nosso exemplo de chamada coberta, o vendedor da opção estava vendendo chamadas contra uma posição de estoque longa. Você não quer nunca ser opções curtas a menos que você tenha algum tipo de cobertura, caso a posição vá contra você. A estratégia de chamada coberta é melhor usada em ações que estão em uma tendência de alta de moagem lenta. Como o escritor de chamadas, você também pode lucrar se o estoque ficar parado ou mesmo se ele se mover um pouco para baixo. No entanto, se a chamada se move dentro do dinheiro na expiração (ou seja, em vez de diminuir o valor, ele começa a ganhar valor intrínseco, ou o valor pelo qual está dentro do dinheiro), você corre o risco de ter alguém que comprou essa mesma opção quer exercê-lo, o que significa que você, como vendedor, teria que vender ações para eles ao preço de exercício. A boa notícia Você possui as ações e pode cumprir a obrigação. As más notícias de sua posição Agora, não culpe seu corretor por tirar você de sua posição. Na verdade, a Options Clearing Corp. (que garante os dois lados de uma negociação) que leva as pessoas que são curtas essa opção e faz uma loteria aleatória para determinar quem irá cumprir a obrigação do comprador. Para evitar a atribuição, você pode comprar de volta sua opção curta a qualquer momento. Se você precisar de outro motivo para encerrar suas opções de expiração, lembre-se de que, se sua opção curta estiver in-the-money e você ainda não tiver sido atribuído, você estará no vencimento. A expiração não significa que a oportunidade é eliminada A expiração das opções soa muito mais assustadora do que realmente é. Tente pensar sobre isso de uma forma mais positiva e realista: a expiração deve servir como lembrete para você se lembrar do houserdquo em sua conta de opções. Você não precisa observar os mercados de momento a momento, enquanto eles estiverem abertos, mas vale a pena fazer o check-in com mais frequência do que você faria com suas participações de longo prazo. Como um investidor de opções, o seu gastar menos dinheiro para controlar a posição do mesmo tamanho em uma ação para capturar os ganhos muito mais rapidamente do que o investidor de ações tradicional pode ser capaz de ver. Você não quer perder a oportunidade de depositar lucros enquanto os tem, de ajustar posições perdedoras enquanto ainda faltam coisas para trabalhar, e de se reposicionar por retornos ainda melhores nas próximas semanas e meses. Quando você pensa em expirar, pense em oportunidades para ganhar mais dinheiro. Artigo impresso da InvestorPlace Media, investorplace / 2012/08 / options-expiration-how-to-manager-expiring-options-positions /. copy2016 InvestorPlace Media, LLCData de vencimento (Derivativos) O que é uma data de vencimento (derivativos) Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos lhes dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício. dentro de um determinado período de tempo, que está na data de expiração ou antes dela. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo. PRAZO DE VALIDADE Data (Derivativos) A data de vencimento das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato. que é o mês em que o contrato expira. No entanto, quando essa sexta-feira cai em um feriado, a data de vencimento é na quinta-feira imediatamente antes da terceira sexta-feira. Quando uma opção ou contrato futuro passa sua data de vencimento, o contrato é inválido. O último dia para negociar opções de ações é a sexta-feira anterior ao vencimento. Algumas opções têm uma provisão de exercício automática. Estas opções são automaticamente exercidas se estiverem dentro do dinheiro no momento da expiração. A Corporação de Compensação de Opções (OCC) automaticamente exerce uma opção de compra ou venda que é pelo menos um cêntimo dentro do dinheiro. Expiração e Valor da Opção Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele terá para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. De fato, a queda de tempo é representada pela palavra theta na teoria de precificação de opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para referenciar os drivers de valor em derivativos. Os outros três gregos são delta, gama e vega. Todas as outras coisas são iguais, quanto mais tempo uma opção tiver até a expiração, mais valiosa ela será. Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e puts. As chamadas conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. Coloca ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de expiração. É por isso que a data de expiração é tão importante para os operadores de opções. O conceito de tempo está no coração do que dá às opções o seu valor. Após o put ou call expirar, ele não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivativo expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanhem a posse da ligação. O que é a bruxa tripla é a terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Neste dia, opções, futuros de índices e opções sobre futuros sobre índices expiram ao mesmo tempo. Negociações maciças em opções e ações subjacentes por estrategistas de hedge e arbitragem podem causar volume acima da média e maior volatilidade do mercado. Os contratos de derivativos baseados em índices de ações geralmente não envolvem a troca real de qualquer título subjacente. Em vez disso, eles são liquidados em dinheiro com base no valor justo de mercado em um horário especificado. Muitas estratégias de arbitragem envolvem transações de compensação simultâneas em uma cesta de ações representando um índice e um contrato de derivativos no índice. Quando o contrato de derivativos chega ao vencimento, a prática usual é comprar ou vender a cesta de ações ao preço exato usado para liquidar o contrato de derivativos. No início dos anos 1980, quando as bolsas organizadas de futuros e opções começaram a negociar contratos padronizados com base em índices de ações, o valor final desses índices para fins de liquidação em dinheiro era geralmente o fechamento das negociações na terceira sexta-feira do mês. Todo mês há vencimento de opções e opções no futuro. No entanto, a expiração do futuro ocorre apenas uma vez por trimestre. É aí que uma grande parte da atividade de arbitragem ocorre. Assim, na terceira sexta-feira do último mês de cada trimestre, as ordens para comprar ou vender grandes quantidades de ações exatamente no preço de fechamento usado para liquidar os contratos de derivativos diluem as bolsas de valores. A indústria começou a chamar isso de expiração combinada de opções, futuros e opções no futuro, a hora tripla das bruxas. Como essas estratégias de arbitragem eram neutras em relação ao mercado e simplesmente aproveitavam as discrepâncias de preço entre o índice e os derivativos no índice, elas não representavam nenhuma opinião real sobre a direção do mercado. Desenrolar apenas um lado da estratégia com uma ordem de mercado e deixar que o outro lado liquide às vezes causou grandes oscilações nos mercados durante a última hora de negociação na terceira sexta-feira daquele mês. Eventualmente, muitos contratos com vencimento mudaram do preço de fechamento da sexta-feira para o preço de abertura ou intervalo de negociação para cada um dos estoques de componentes para determinar os valores de liquidação. Isso diminuiu a pressão para execução imediata a qualquer preço. Também permitia aberturas atrasadas devido a desequilíbrios nos trocas com tais procedimentos. Enquanto o triplo vencimento de opções, futuros e opções de futuros ainda pode impactar a forma como o mercado abre naquele dia, hoje raramente observamos os tipos de oscilações que rotineiramente ocorreram nos primeiros dias. Esse conteúdo foi útil Quando as opções mensais expiram A partir de 1º de fevereiro de 2015, o dia de vencimento das opções mensais será sexta-feira, enquanto antes desse dia, o dia de vencimento era sábado. Exceto por um pequeno número de produtos não patrimoniais com direitos adquiridos com datas de vencimento já estabelecidas como sábado, as opções listadas com vencimentos após 1º de fevereiro de 2015 expirarão na terceira sexta-feira do mês. Se a terceira sexta-feira coincidir com uma troca de feriado, a data de vencimento será transferida para a quinta-feira anterior à terceira sexta-feira. Os investidores são convidados a ver uma cópia dos calendários de expiração do OCC. Este conteúdo foi útil? Opções de e-mail Profissionais Perguntas sobre opções relacionadas a opções Envie um e-mail para um profissional de opções agora. Bate-papo com Profissionais de Opções Perguntas sobre qualquer coisa relacionada a opções Bate-papo com um profissional de opções agora. REGISTRE-SE PARA O PROGRAMA DE EDUCAÇÃO DAS OPÇÕES Opções gratuitas e sem preconceitos educação Aprenda pessoalmente e on-line Avance no seu próprio ritmo Patrocinadores OIC O site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, em qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou entrando em contato com a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suíte 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Por favor, veja nossa Política de Privacidade e nosso Acordo de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.
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